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泰国证券交易委员会近期修订了其净资本（NC）规则，以强化证券公司和衍生品经纪商的流动性管理。这一举措旨在支持泰国交易所交易量的激增，并适应不断变化的数字资产交易环境。

据报道，泰国证券交易所（SET）和泰国期货交易所（TFEX）的交易量近几周呈现显著增长态势。尤其是在美国大选后，SET一日交易额达到1660亿泰铢，而TFEX的期货合约额亦突破100万。这些交易量与常规水平相比，均增加了近3倍。

为应对交易量的快速增长，泰国证券交易委员会对证券公司和衍生品经纪商的净资本规则进行了调整。这一修订旨在通过更灵活的风险管理措施，确保市场流动性并适应当前的市场环境。

具体而言，修订后的NC规则包括：

• 适用次级贷款取代在短期内证券或期货交易显著增加时的净资本维持要求；
• 根据承销证券担保业务和投资债务工具的风险，调整现金应收账款的风险值；
• 将数字资产纳入资本基金，具体比例根据各类数字资产的质量进行扣除。

目前，泰国证券交易委员会维持净资本的最低7%要求，而实际存储的净资本水平普遍高于该标准。调查显示，证券公司的净资本存储比例平均达到2045%，远超规定下限。

对于经营数字资产业务的证券公司，新规则提供了更高的灵活性。具体规定如下：

• 若为客户存储数字资产，需保障超过1%的冷钱包资本资金，并将5%以上的客户资产存储于另一个系统中；
• 若未为客户存储数字资产，则股东权益需至少50万泰铢。

此外，该规则为计划进入开放数字或加密货币交易等新业务的证券公司提供了更大的流动性支持空间。据内部消息人士透露，泰国证券交易委员会目前尚未计划提高净资本的最低要求，总体目标是支持市场创新和适应数字化浪潮。

值得注意的是，该修订规则对市场的影响仍需持续观察。一些证券公司已就数字资产交易所的申请咨询过泰国证券交易委员会，意在在合规框架下推动新的业务发展。这表明该机构对数字资产行业的支持态度相对开放，为相关参与者提供了政策上的保障和指导。

此外，修订后的规则也强调了风险管理的重要性，要求证券公司根据各项业务风险进行适当预留。特别是在承销证券担保和债务投资工具领域，风险准备金的要求得到了进一步强化。

综上所述，泰国证券交易委员会修订净资本规则的举措显示了其对金融市场稳定性的高度重视。通过增加流动性管理和风险控制的灵活性，该规则为证券公司和衍生品经纪商在数字资产交易方面铺平了道路。这一政策调整也为投资者提供了更多的信心，在动态的市场环境中做出更为灵活和有效的投资决策。