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随着瀚寮DeFi热潮的高峰爆发，市场对逻辑与估值产生了愈度诸多猜测。自夏季以来，尽管链上资产遭遇波动，但DeFi应用程序中的锁定总价值（TVL）仍在持续攀升，呈现出一种超出市场预期的增长态势。这种现象引发了对DeFi基础价值的深层剖析：这是否仅仅是市场暂态所致，还是隐性韧性显示出来的信号？值得关注的是，这种动态可能向市场传递何种信息？

总锁定价值无视市场修正

就像比特币市场表现的特性一样，2020年被视为DeFi和以太坊发展的关键转折点。虽遭遇价格波动，但基于以太坊的ERC20代币凭借其去中心化的优势，仍能支撑TVL的大幅增长。然而，伴随市场行情的扭转，往年辉煌的DeFi应用程序如Yearn.Finance、Aave和Uniswap等陷入暴跌，跌幅超过60%。

值得注意的是，在这轮调整期间，尽管传统市场估值遭受拖拽，DeFi生态仍在吸收持续流入。这种现象是否意味着去中心化金融的基础/license tweets 所具有韧性？又或是否预示着即将到来的转折点？

TVL：背后暗藏的市场信号

当前市场呈现出独特的悖论：DeFi中的锁定总价值即使经历了估值修正，依然在稳步增长。网络直播判断这一数据可能反映出市场信心的蠢固与否，或预示着热度达到顶部，这可能意味着必要的大幅调整即将到来。

若DeFi锁定总价值开始回落，且价格走势呈现抛物线回归迹象，则市场可能面临更多考验。历史经验表明，类似的周期调整往往伴随市场价值大幅回撤。成长期建立的高估值往往难以支撑，可能导致重大调整。

值得警惕的是，即便DeFi的热度最终被打破，其总价值仍可能遭受严重影响。这种影响是否会波及传统加密货币生态？市场需要密切关注这类数据的持续走势。

(currently，deFi锁定总价值依然处于上升趋势中，这种状态是否能持续，可能成为未来价格走势的关键预测指标。)